用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年(nián)以来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净(jìng)利同步大(dà)增、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报(bào)告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季(jì)最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年(nián)报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续第三(sān)年净事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高(gāo)点进(jìn)行了定增融(róng)资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定(dìng)增结果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增(zēng)市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显(xiǎn)不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络(luò)的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年一季(jì)度(dù)的(de)7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的(de)发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企(qǐ)业的数智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务市(shì)场。在此基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是(shì)构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联(lián)网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年(nián)以来，其云(yún)平(píng)台、财务云、人力云等云(yún)产品得到(dào)逐步发展，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发(fā)展，第二个(gè)阶段的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模(mó)研(yán)发和持续(xù)迭代(dài)，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是(shì)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其(qí)中用友(yǒu)市(shì)占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出(chū)华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络(luò)股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用(yòng)，并不(bù)一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力信心的严重(zhòng)不足(zú)，也反应了其(qí)在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收(shōu)逐渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净(jìng)利润也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利润却(què)大幅(fú)下跌，股(gǔ)价(jià)也因此大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的(de)市(shì)值还是(shì)有很(hěn)大(dà)的提升(shēng)空间。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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