在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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