中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业(yè)加速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市场行情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年(nián)梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式(shì)展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了(le)中(zhōng)国市(shì)场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商实现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而(ér)这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个(gè)完(wán)整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续(xù梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市)关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时(shí)间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预(yù)计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计(jì)报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持(chí)续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑(yí)虑的重大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设(shè)立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务(wù)核(hé)心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研(yán)发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提(tí)供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业(yè)、多元(yuán)及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足(zú)客(kè)户全生命(mìng)周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案(àn)和财(cái)富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异(yì)化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不(bù)断加大，各(gè)外资金融(róng)机构加速(sù)了在境内设立控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独(dú)资证券公司(sī)。就监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际(jì)金融(róng)机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也(yě)表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格(gé)局正加(jiā)速演变。

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