今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷(xi阿富汗改名现在叫什么àn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(n阿富汗改名现在叫什么ián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场(chǎng阿富汗改名现在叫什么)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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