本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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