在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。<字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的/p>

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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