今(jīn)年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势(shì)可(kě)谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基(jī)金基金经理表(biǎo)示，预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至(zhì)一季度(dù)末，这些基金的港股(gǔ)平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基(jī)金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在(zài)一季度加大了对(duì)港股(gǔ)的(de)投(tóu)资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)重仓的前(qián)十大港(gǎng)股分别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药(yào)明(míng)生(shēng)物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增(zēng)持。

　　中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分="#_x0000_t75">

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国(guó)际(jì)电(diàn)力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电(diàn)力，分(fēn)别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发等(děng)领域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有基(jī)金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市(shì)场投资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动和市场(chǎng)需(xū)求(qiú)继续增加，非制(zhì)造业(yè)恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬(yìng)的(de)紧缩(suō)预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾部区(qū)域(yù)；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市(shì)场将在波(bō)动中(zhōng)上行，在(zài)板块配(pèi)置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造(zào)业等(děng)板(bǎn)块的配(pèi)置(z中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分hì)。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济的代表行业(yè)为互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好(hǎo)的投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台(tái)和算法的整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通过推出人工智能(néng)相关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我们(men)中(zhōng)长期看(kàn)好港股数字(zì)经(jīng)济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大部分的(de)企业盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地，中国内地经(jīng)济(jì)的环比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港股公司盈(yíng)利的(de)环比增长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司下半年(nián)的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但是(shì)由(yóu)于基(jī)数效(xiào)应，下半年(nián)港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将受到一(yī)定程(chéng)度的压制，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会选出(chū)有较(jiào)好成(chéng)长性(xìng)的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基(jī)金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们(men)预计港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股(gǔ)估(gū)值均(jūn)在(zài)低位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修复(fù)的(de)戴维斯双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球(qiú)投资的(de)主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏(sū)，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空间；同时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有长(zhǎng)期(qī)的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮(lún)的(de)收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈(yíng)利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的机会(huì)：关注基(jī)本(běn)面夯实(shí)，整(zhěng)体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的(de)高股息资产的投资机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等。

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