为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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