本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设(shè)计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系(xg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高新技术和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗hàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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