本周(zhōu)，沪综指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚(xū)晃一枪(qiāng)，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐观来(lái)看(kàn)，A股下(xià)行更多(duō)是受中概股拖累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截(jié)至(zhì)周(zhōu)四(sì)，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同股同权的两(liǎng)地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至(zhì)周(zhōu)四，香港(gǎng)中企指数和(hé)恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球垫(diàn)底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是美联(lián)储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美(měi)国GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)首季上升(shēng)4.9％，去(qù)年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的美联储(chǔ)利率观测器最新(xīn)数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美国对(duì)策是：以(yǐ)1930年(nián)大(dà)萧条(tiáo)以(yǐ)来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史(shǐ)最大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美(měi)联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧(jù)，在全球金融市场催生戴(dài)维斯双杀(shā)现象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨中字头个(gè)股

　泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股(gǔ)价周(zhōu)三盘中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元(yuán)（对应(yīng)的(de)总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际(jì)存(cún)款较(jiào)去年末减少约(yuē)1020亿美(měi)元(yuán)，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行业危机(jī)频现(xiàn)，让(ràng)A股机构不再(zài)抱团银行股，银行部(bù)分龙头股招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股(gǔ)价(jià)兔年颓势，一是二者虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅(fú)透(tòu)支了盈(yíng)利增(zēng)速；二是“中国特色(sè)估值体(tǐ)系”开始风行(xíng)，市场风格转换。但二者市净(jìng)率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)行业均值，难以(yǐ)赋予中特估(gū)概念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据(jù)显示，中字头指数年内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市(shì)盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估值洼地，而沪(hù)深京三市A股(gǔ)的市盈率和(hé)市净(jìng)率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归(guī)市(shì)场均值，已是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无(wú)论从市(shì)盈率还是市净率等指标(biāo)看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为(wèi)中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个(gè)股是(shì)，当前总市值(zhí)取(qǔ)代贵(guì)州茅台成(chéng)为市值(zhí)“一(yī)哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷(pēn)式牛市带来的财富(fù)记忆(yì)。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交所放开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主导的(de)行(xíng)情拉开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以(yǐ)来的(de)32年里，沪(hù)指全年和(hé)5月份上涨(zhǎng)的(de)年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月(yuè)出现7次(cì)，占比为46.7％。期(qī)间5月和(hé)全年同步(bù)飘红(hóng)4次(cì)，5月份这个风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以(yǐ)来，沪(hù)综(zōng)指(zhǐ)4月飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红(hóng)概率不低。

　　以科(kē)技股(gǔ)为主题的红五(wǔ)月行情能否(fǒu)再现？关键在(zài)要看(kàn)两点：一是(shì)年(nián)内上(shàng)涨逾53％的(de)互联(lián)网指数能否维持强势行情。二(èr)是(shì)作为(wèi)A股第二大行业指数，电(diàn)气(qì)设(shè)备板块能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来(lái)，沪深两市单(dān)日成交始终维持(chí)在万亿(yì)元之上，市场人气并未退潮，只是(shì)风(fēng)格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使考(kǎo)验3200点泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(diǎn)附近(jìn)的半(bàn)年(nián)线和年线(xiàn)关口，下跌空(kōng)间亦(yì)不(bù)大。

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