衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议(yì)的(de)临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美(měi)联储利(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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