今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去(q皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码ù)年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只个(gè)股在(zài)一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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