总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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