在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个浙k是浙江哪个城市的小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。<浙k是浙江哪个城市的/p>

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬浙k是浙江哪个城市的锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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