本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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