衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思shì)一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(ji不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思è)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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