财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两(liǎng)个月后(hòu)，与这(zhè)次(cì)事件有关的一个重(zhòng)要问题(tí)终于(yú)尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东(dōng)和非洲(zhōu)地区(qū)的(de)信贷(dài)衍(yǎn)生品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银(yín)行和做市(shì)商组成的(de)委(wěi)员(yuán)会一致(zhì)投票通过了上述(shù)决议。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，瑞信本来(lái)也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在(zài)投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场(chǎng)参与(yǔ)者认(rèn)为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与C3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米DS合约所依(yī)据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级债(zhài)）具(jù)有同等地位(wèi)，并以(yǐ)一份2020年3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米到期的(de)瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没有发生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排(pái)名条(tiáo)款和担保(bǎo)条(tiáo)件，次级(jí)债的(de)持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时(shí)在(zài)2014年的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债(zhài)券定义了“排除义务(wù)”。周三的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是(shì)否构成借款资(zī)金(jīn)做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此类债券持有(yǒu)人(rén)的(de)诉讼。一些投机者也在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用(yòng)是在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等于参(cān)考资产(chǎn)的(de)面(miàn)值(zhí)减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信(xìn)贷(dài)衍生品(pǐn)决定委(wěi)员(yuán)会(huì)，负责决定在这个地区是(shì)否发生了信贷(dài)衍生品合约(yuē)中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元(yuán)，不过(guò)DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了(le)接(jiē)手瑞信(xìn)的(de)最(zuì)新评估。在(zài)本周二(èr)提交给美(měi)国(guó)SEC的(de)监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元(yuán)的损失，其中有(yǒu)40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不(bù)过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商(shāng)誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实(shí)际价值。

　　这份文件同(tóng)样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略委(wěi)员会(huì)就(jiù)已经开始(shǐ)评估(gū)瑞信的状况，并在(zài)今年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银也在(zài)上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳将在合(hé)并交(jiāo)易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在(zài)“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米