券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么，二者(zhě)收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑(huá)，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一(yī)定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公(gōng)司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的(de)研报中称，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模稳步(bù)提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的(de)核(hé)心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施(shī)落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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