芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业(yè)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国民(mín)经济分类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年(nián)青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊trong>另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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