5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于(yú)7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产(chǎn)权交易市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出(chū)售全(quán)资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付了(le)保证金李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译'>李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译(jīn)。2021年8月23李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权(quán)支付的(de)基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次(cì)交易已经是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽(qì)的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽(qì)解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不(bù)再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要(yào)目的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年(nián)的净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净(jìng)额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续(xù)积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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