昨夜，据(jù)路透社最新报道(dào)，知情(qíng)人士透露，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，双方在可(kě)自(zì)由(yóu)支配(pèi)开支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会(huì)是一份(fèn)长达数(shù)百页、可能需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份包含(hán)几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开(kāi)支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个月通(tōng)过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定(dìng)住(zhù)房和教育等类别的细节(jié)。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可自由(yóu)支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产(chǎn)决定后，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六(liù)个(gè)月来首(shǒu)次面(miàn)对(duì)面会(huì)议(yì)不(bù)太可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦(lún)特原油价格(gé)到2023年底将略高于(yú)80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价(jià)进一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完(wán)全(quán)押注(zhù)美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代表(biǎo)市(shì)场(chǎng)认为接下来两次会(huì)议中(zhōng)美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期(qī)，由于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好(hǎo)的英伟(wěi)达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿(yì)美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为(wèi)全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最大(dà)单(dān)日(rì)市值(zhí)增(zēng)长规(guī)模，一日的市值(zhí)涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自(zì)的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期的(de)65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企(qǐ)业布局(jú)AI的热(rè)潮(cháo)中获得(dé)的(de)利益远超人们(men)预期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复杂(zá)的(de)人工(gōng)智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要(yào)底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练(liàn)和运(yùn)行机器学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢(gāng)材期(qī)价(jià)创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明显下(xià)滑(huá)并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续(xù)重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在(zài)接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于政府债(zhài)务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美(měi)联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对(duì)于大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社(shè)融和(hé)固定资产投(tóu)资(zī)等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不足(zú)，也导致与国内(nèi)经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也并无利多(duō)因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的(de)减产(chǎn)动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀(pān)对记者表示，自(zì)今年(nián)3月(yuè)中旬成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供(gōng)应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游需求恢复(fù)距离此前预期(qī)有较大差距(jù)，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而(ér)在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规模(mó)又出现明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控(kòng)政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计(jì)，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或(huò)延(yán)续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是(shì)高炉减产不充分(fēn)；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然(rán)未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于(yú)二季(jì)度以来(lái)国内政策(cè)利多有(yǒu)限，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格(gé)中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看，钢材成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应压(yā)力会(huì)明显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继(jì)续压减。因此，在(zài)经(jīng)历(lì)4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色(sè)商品整体供(gōng)应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石(shí)非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在(zài)持(chí)续，价格还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不(bù)过，从(cóng)目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，预计短期(qī)内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺(luó)纹钢现(xiàn)货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情(qíng)初期(qī)的(de)价格区间有(yǒu)利于行业供需加(jiā)快调(diào)整，且目前距离2020年底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库(kù)存和钢材社(shè)会(huì)库存(cún)较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或(huò)将(jiāng)在(zài)下半(bàn)年显现、国际局势(shì)缓和以及国内外价(jià)差有(yǒu)利(lì)于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平(píng)，但(dàn)中期(qī)反弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链(liàn)库存整体(tǐ)较低，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌(diē)一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹。

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