今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的(de)制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从(cóng滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址)股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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