为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比)开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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