金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàn纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖g)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年(nián)初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案。

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