5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的(de)对(duì)冲基金机(jī)构，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)美股持仓前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季(jì)度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四季(jì)度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股(gǔ)的(de)操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了(le)好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行(xíng)业(yè)来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之(zhī)外(wài)的(de)教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当(dāng)时(shí)的估值下(xià)有足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于(yú)去(qù)年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵投机之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持(chí)在1.2不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回(huí)落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机之(zhī)风大(dà)盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

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