金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份刚结婚是不是会天天做(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Cita刚结婚是不是会天天做del正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。刚结婚是不是会天天做p>

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发(fā)展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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