财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来(lái回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(gu回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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