华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，I体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤EP在2022年(nián)12月将其Automotive Pa体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤rts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我们(men)投资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报(bào)违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列(liè)的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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