本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入(rù)增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利(lì)润(rùn)的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能力(lì)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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