北京时间5月明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值(zhí)判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不(bù)良(liáng)影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙(zh明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了è)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行(xíng)业市盈(yíng)率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是(shì)公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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