今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营(yíng)收增长(zhǎn中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方g)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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