金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期<厦门是几线城市呢/p>

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖(táng)产量(l厦门是几线城市呢iàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利亚(yà)等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来(厦门是几线城市呢lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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