本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑6爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解0％，产(chǎn)能(néng)大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头为(wèi)锂电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规(guī)模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家(jiā)主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预(yù)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户(hù)不(bù)透明度极高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服(fú)务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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