在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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