自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bà合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线o)发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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