财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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