美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪(jì)要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会(hu无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理ì)者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的选择(zé)是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的(de)是(shì)不要传达降息的(de)可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变，美联储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理nián)底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样(yàng)的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的(de)流动(dòng)性来满足(zú)其(qí)需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎(hū)主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银行(xíng)业(yè)危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门(mén)最早可(kě)能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接(jiē)受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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