美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展(z1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米hǎn)与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米然(rán)太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政策(cè)路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步(bù)提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确(què)证据表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于(yú)这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突(tū)出的(de)主题是(shì)，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全(quán)球高度关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和(hé)整体(tǐ)经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了(le)美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继(jì)续(xù)解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继(jì)续拖累市(shì)场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qi1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ú)，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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