用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二(èr)阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向(xiàng)共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大(dà)亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布(bù)的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看，在2020年(nián)7月创(chuàng)下历史新高之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被(bèi)套皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)在股价(jià)相对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东(dōng)，也(yě)参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的(de)高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国(guó)企业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上(shàng)，公(gōng)司2020年进入(rù)新的(de)战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和(hé)运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发(fā)布(bù)了完(wán)全基于互联网架(jià)构(gòu)的企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平(píng)台、财务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展(zhǎn)，各(gè)领域(yù)云(yún)上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平台及(jí)领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思入(rù)新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业(yè)务(wù)占比来看，用友网络云服务转型取(qǔ)得(dé)了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入来源并继续(xù)扩大(dà)收入(rù)占(zhàn)比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件发展(zhǎn)白(bái)皮(pí)书(shū)》显示(shì)，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月(yuè)启用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用(yòng)，并不一(yī)定会(huì)面(miàn)向外(wài)部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不(bù)足，也反应(yīng)了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思dǒng)事长王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很(hěn)大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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