财联社(shè)4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城(chéng)一套房”、“一(yī)口(kǒu)牙一辆(liàng)宝马车”……这(zhè)些(xiē)生活中(zhōng)经常听到的玩(wán)笑话，透露出(chū)“种牙贵”让(ràng)人望而却步的无奈(nài)现实(shí)。近日，北(běi)京、河(hé)北(běi)、浙(zhè)江、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费(fèi)、种植体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗种植牙(yá)的价格降低一半左右(yòu)。网友直呼：再也不(bù)用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工(gōng)作中，也(yě)看到(dào)不少患者延迟了(le)种(zhǒng)牙计划，就在(zài)等集采政策落(luò)地。”中华(huá)口(kǒu)腔医学(xué)会种植专委(wěi)会常(cháng)委满毅告诉南方周(zhōu)末记(jì)者，“集采后的种植牙将(jiāng)为更多患者(zhě)减轻医疗(liáo)负担，不再(zài)让患者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保(bǎo)局披露，本次集(jí)采(cǎi)汇聚全国近(jìn)1.8万家医(yī)疗机构的需求量(liàng)，达287万套种植(zhí)体系统，约占(zhàn)国内年种植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年可(kě)节(jié)约患者费(fèi)用(yòng)40亿元(yuán)左右。随着医疗服务价格相关规定出台，三(sān)级公立(lì)医院常规种植牙医疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病学(xué)调(diào)查结果(guǒ)显示，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙缺失(shī)。新(xīn)京(jīng)报贝壳(ké)财经记者(zhě)走(zǒu)访发现(xiàn)，多家北京(jīng)民营(yíng)连锁口腔机构在4月1日即(jí)开始了“集(jí)采(cǎi)价”的种植牙(yá)促销，价(jià)格已低至3000多元/颗，并表示(shì)“降(jiàng)价不降质”。此外，规范整合后的山东省口腔种植(zhí)医疗服务价格(gé)项目4月1日正式落(luò)地实施。当天，“随着牙(yá)冠、种植(zhí)体等集采价格落地执行，种(zhǒng)植牙相(xiāng)关的咨询量、问(wèn)诊量、手术量都大(dà)幅增长，其中手术数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院(yuàn)副院(yuàn)长、副主任医师解建立说。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种植(zhí)牙行(xíng)业(yè)是否(fǒu)会再度站上融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写风口？“预计未来(lái)国内的种(zhǒng)植(zhí)牙数量，有望(wàng)从目(mù)前每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南方周末记(jì)者，他认为这个(gè)目(mù)标或许(xǔ)一(yī)年后就能实(shí)现。而对于起步较晚的(de)国产(chǎn)种植牙耗(hào)材厂商(shāng)而言，集(jí)采(cǎi)是压力也是机会(huì)。一位国产(chǎn)种植牙(yá)企业代(dài)表透露，尽管国产品牌产品拥(yōng)有一定的价格(gé)优势(shì)，但销售(shòu)份额占(zhàn)有率尚不(bù)足10％，本(běn)次集采后很(hěn)难快速(sù)放量(liàng)或(huò)实现“国产(chǎn)替代”。但(dàn)对于(yú)临(lín)床应用(yòng)时间短、案例少的国产种植(zhí)牙来(lái)说，整个种植(zhí)牙市场(chǎng)规模的扩大，将有助于企业积累更多的临(lín)床应用(yòng)数据和(hé)案(àn)例(lì)，对未来长(zhǎng)期的应用和研发会有(yǒu)一定帮(bāng)助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入(rù)集采(cǎi)带动国(guó)内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于(yú)老龄化和支付(fù)能力提高，近年(nián)来种植牙(yá)需求呈现爆发式增长。根据(jù)牙博(bó)士(shì)招股说明书，2020年(nián)国内种植牙市场(chǎng)规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预(yù)计2030年市场(chǎng)规(guī)模(mó)将增至1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链(liàn)中包括(kuò)上(shàng)游设备和耗(hào)材(cái)企业：种植类如华西口腔科技中心等；修补(bǔ)类如正海生物(wù)、奥精医疗等；设备类(lèi)如口(kǒu)腔全景机和(hé)锥形束(shù)投照计算(suàn融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)机重组断(duàn)层影像设(shè)备的美亚光电等(děng)；数(shù)字软件类如3shape等，以及他们的(de)上游陶瓷块厂商爱(ài)尔(ěr)创（国瓷(cí)材料）等。中游为器械经销商：松佰(bǎi)牙(yá)科等(děng)；下游为(wèi)口腔医疗(liáo)机(jī)构如通策医疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在3月(yuè)20日发布(bù)的研报中表示，种植牙(yá)集(jí)采降价(jià)后，其渗(shèn)透率(lǜ)有望得(dé)到快速提升，同时(shí)加速国产口腔CBCT等检测设备需求释(shì)放。中游设备美亚光电、朗(lǎng)视仪器(qì)是国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗(shèn)透率提升，民营(yíng)医院和诊(zhěn)所的设备需求弹性(xìng)更大，国(guó)产(chǎn)设(shè)备依(yī)托(tuō)性(xìng)价比优势聚焦民(mín)营市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心(xīn)零部(bù)件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞科技、康(kāng)众(zhòng)医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直都(dōu)被投资者(zhě)视为坡长雪厚的黄金(jīn)赛道，关于牙科的纯正上市公(gōng)司只有通策医疗这一家。也(yě)正是因为如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直(zhí)备受(shòu)资(zī)金的追(zhuī)捧(pěng)，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最近几年在资本市场(chǎng)走势一(yī)路下行，前(qián)年最风光的(de)时候(hòu)曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸(zhēng)发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报数据(jù)来(lái)看，种植业务(wù)位(wèi)列通(tōng)策医(yī)疗五(wǔ)大业务(wù)板(bǎn)块增速第一位。对(duì)通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业内人(rén)士透露(lù)，一旦种(zhǒng)植牙(yá)耗材(cái)被集采(cǎi)，通策医疗的盈(yíng)利能力很可(kě)能受影响。面对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔连锁机构(gòu)失去了此前集(jí)团采购优势，与公立医(yī)院及其他(tā)民营口腔(qiāng)机构站在同(tóng)一起跑线，大幅降价势(shì)在必行，这也(yě)将影响种植牙最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策医(yī)疗面对(duì)的最大的问题是，怎么能把这些增量转化为自己的增量(liàng)。竞争来自(zì)参与(yǔ)集采的1.8万家医疗(liáo)机(jī)构(gòu)，其(qí)中(zhōng)有1.4万家民营医疗机构，占总数的(de)80％。想要获(huò)得足够量的(de)种植牙，一(yī)要有覆(fù)盖面足(zú)够(gòu)广(guǎng)的口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种植牙放量一直是其(qí)所期待的一件事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处(chù)的回复直截(jié)了当。2022年(nián)通策医(yī)疗(liáo)发布的财报中提及(jí)——医护(hù)人才(cái)储备，这也是其这两(liǎng)年最(zuì)重要的战略布局。

　　通策医(yī)疗(liáo)在调(diào)研内容纪(jì)要中提到(dào)，宁(níng)口2022年上半年营收增长3％，净(jìng)利润(rùn)下降是(shì)由于(yú)2022年新(xīn)增了40名医(yī)生储备(bèi)，增加的人力成本影响了900万(wàn)元利润。通策医疗(liáo)2022年(nián)三(sān)季度(dù)财报中提到，为(wèi)“后集采”时代准备，让(ràng)90％以上的(de)专家都在支持蒲公(gōng)英医院快(kuài)速发展，目标是让蒲(pú)公英(yīng)医院在最短的时间成(chéng)为当地第一的口腔医(yī)院。值(zhí)得注(zhù)意的是，通(tōng)策医疗的重磅项(xiàng)目“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公司视为“未来五年重要(yào)的发展计划”。而(ér)如今，目(mù)前来看，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季(jì)度(dù)贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院(yuàn)净利(lì)率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几年(nián)相(xiāng)关医(yī)生的储备已经(jīng)足(zú)够了，“（种植(zhí)牙(yá)）量(liàng)再(zài)增长10倍也够(gòu)”。“以(yǐ)价换量更容易形成规(guī)模效应(yīng)。目(mù)前(qián)种(zhǒng)植牙渗透率低，随(suí)着价格差异(yì)化定价，总量的(de)快速增加(jiā)仍有(yǒu)望形成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构(gòu)调研时的观点。一(yī)位长期关注消费医(yī)疗的行业(yè)人士分析，通(tōng)策医疗(liáo)的主要(yào)市场仍(réng)在浙江(jiāng)，但即使在浙江(jiāng)，面对接下来激烈的种植(zhí)牙(yá)市(shì)场，也没有(yǒu)绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植(zhí)牙也会慢(màn)慢从一个(gè)高毛利业务变成低毛利(lì)业务。因为这一部(bù)分对医(yī)生的技术要(yào)求并没有那么高，主要靠(kào)的(de)是设备定位(wèi)、辅助软件和三维建模。所有的(de)口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的护城河，所(suǒ)以市场竞争(zhēng)会比较(jiào)激(jī)烈。”关注口腔(qiāng)赛道的(de)投资(zī)人(rén)说。

　　对(duì)于中国(guó)的民(mín)营口腔(qiāng)医院市场而言，集采(cǎi)消息和盈利(lì)曲线下降(jiàng)关(guān)系也不大(dà)。“其实在集采消息出来之前，民营(yíng)口腔诊(zhěn)所就(jiù)因(yīn)为(wèi)价格战的原因(yīn)，自己就把价格压下来了。低于4500元的种植(zhí)价格，在业内(nèi)其实(shí)已经比(bǐ)比皆(jiē)是(shì)。”口腔诊(zhěn)所从业者(zhě)如是说到。目前，很多民(mín)营口(kǒu)腔诊所面临着巨(jù)大(dà)的(de)经(jīng)营压力，面对(duì)高(gāo)昂的诊所房租、水电(diàn)以及人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资机(jī)构(gòu)工(gōng)作(zuò)人员曾表示(shì)，目前80％的(de)民(mín)营连锁口腔机构(gòu)都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神(shén)话(huà)破灭 牙科诊(zhěn)所或大批退出

　　有业内人士(shì)给予(yǔ)了一个乐观的预测(cè)，当集采降(jiàng)低价格后(hòu)，原(yuán)本属于改善(shàn)型(xíng)医疗需求的种植牙(yá)，将会(huì)成为百姓们的(de)基本需求(qiú)——几十(shí)亿颗(kē)失牙(yá)的市场会打开。这(zhè)几乎奠定了一个薄利多销(xiāo)的局面。但这并不是(shì)在所有牙科诊所都会发生的局面。当耗材(cái)价格下降后，牙医利(lì)益会(huì)受到直接冲(chōng)击。“在大部分诊所(suǒ)里，医(yī)生(shēng)收入是(shì)和耗材(cái)挂钩的。这和骨科(kē)心(xīn)脏支架(jià)集采(cǎi)的影(yǐng)响类似，医生的工作量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内人士表示最担心的是到(dào)底能不(bù)能(néng)以(yǐ)价换(huàn)量。如果薄利了，但最终(zhōng)没有(yǒu)多销，经营可(kě)能难以为继(jì)。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独立执业(yè)的(de)。即(jí)便在(zài)改革开放之前(qián)，全国各地(dì)的个体牙(yá)医也(yě)不(bù)在(zài)少(shǎo)数。国(guó)家卫生统计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家(jiā)，提供的口腔医疗服务占到(dào)总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大(dà)特点(diǎn)就是连锁率特别低(dī)，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙(yá)科诊所都(dōu)是“个体户”。牙科特别依(yī)赖医生的个人能(néng)力(lì)，牙医独(dú)立执(zhí)业(yè)会比其他专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游的厂(chǎng)家，到了(le)终端诊所(suǒ)，利润(rùn)空(kōng)间很微薄，还(hái)没有算上房租、水电、折旧。”业内(nèi)人士认为，假如耗材(cái)降价，但(dàn)没有带来(lái)体(tǐ)量的增长，薄利了之后又(yòu)没多(duō)销(xiāo)，就形成了一个悖论(lùn)。当收入(rù)不足以支撑过高的运(yùn)营成本(běn)时，一些诊所不得(dé)不关停退市。长远来看(kàn)，种植(zhí)牙(yá)是整个口腔治疗(liáo)过程中(zhōng)，应(yīng)对牙齿缺(quē)失(shī)时最后的办法，更重要的是提(tí)高(gāo)公众(zhòng)对口(kǒu)腔卫生的关(guān)注意识(shí)。“世界(jiè)卫生(shēng)组织提(tí)出的‘8020’标准，是(shì)希望在(zài)80岁的时(shí)候每个(gè)人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。

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