财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹p>

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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