自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流女生工资多少算正常，女生工资多少算正常入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机女生工资多少算正常，女生工资多少算正常会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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