在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(z胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸hī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库(kù)存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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