5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约定的交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯(sù)到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度(dù)在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名意(yì)向(xiàng)受让(ràng)方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的(de)股权转让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理有权单位的批(pī)准，但由于交易(yì)所需的(de)政(zhèng)府审(shěn)批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要提(tí)及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽(qì)前身是山西(xī)省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司(sī)主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽(q纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别ì)车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关(guān)业务累(lèi)计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了(le)其当(dāng)年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年的扣(kòu)非归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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