财联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者(zhě)表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露(lù)，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色不(bù)多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此(cǐ)前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中(zhōng)船(chuán)科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币(bì)政策的(de)推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(mù)前(qián)市场风(fēng)格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关(guān)注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除(chú)创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高的投资(zī)者体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示(shì)，别人做量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得(dé)头(tóu)破血流(liú)，也不(bù)愿(yuàn)与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还(hái)是(shì)估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前(qián)市(shì)场更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场的整体观(guān)点是大概率(lǜ)市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会(huì)可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的(de)好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的(de)是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金(jīn平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)表示(shì)，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作(zuò)仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬(bān)家(jiā)和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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