5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收(shōu)入基(jī)本(běn)持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字(zì)经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端(duān)的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(y八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇uán)，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的(de)文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必(bì)要的(de)内部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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