分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行(xíng)规定(dìng)》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金管理人提出了(le)更为(wèi)严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分追求高收益的(de)投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计(jì)全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基金数(shù)量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风(fēng)险，可能对资(zī)本市场和金(jīn)融体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳入评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)满足下列任一(yī)条件(jiàn)的(de)，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金资产净值(zhí)连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续(xù)20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符(fú)合(hé)重要货币市场基金特(tè)征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有(yǒu)人户(hù)数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与(yǔ)处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金公司(sī)更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性，提(tí)高产品的透明度(dù)和稳(wěn)定性(xìng)，从(cóng)而保护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是(shì)为(wèi)了(le)提升(shēng)资管(guǎn)机构的(de)风险管(guǎn)理能力，实现风险分散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中、对(duì)金融安全(quán)产生不利影响。在提升风控水平(píng)的前(qián)提(tí)下，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益(yì)率(lǜ)回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机(jī)，财(cái)富管理行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确(què)保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的(de)能力(lì)水(shuǐ)平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是(shì)，重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)基(jī)金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员(yuán)、基(jī)金(jīn)经理等相关(guān)人员的(de)考核评价(jià)、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重要(yào)货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资(zī)格的同一商业银行(xíng)发行的金(jīn)融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计不(bù)得超(chāo)过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期(qī)限不(bù)得(dé)超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资(zī)者申购申请后(hòu)导致(zhì)其持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额5％的情况。

　　而(ér)在风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要(yào)货(huò)币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而(ér)动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是(shì)从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动(dòng)性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防(fáng)范流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似(shì)的(de)流(liú)动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基(jī)金(jīn)各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)备(bèi)案(àn)，中国证监(jiān)会(huì)对风险应对预(yù)案(àn)的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金(jīn)发生(shēng)重大(dà)风险的，由中国证蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立风(fēn蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句g)险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市(shì)场主(zhǔ)体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案等对(duì)重要货币市场基金实(shí)施(shī)风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分(fēn)投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例(lì)如(rú)可能会对一些追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成一定冲(chōng)击(jī)。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些货(huò)币(bì)基金规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需(xū)要(yào)注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其(qí)他(tā)资(zī)管产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数(shù)量庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低(dī)的特点。部分规模(mó)较大(dà)的货币规模(mó)基金如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社(shè)会稳(wěn)定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场基金的资产安全(quán)要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基(jī)金名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预(yù)计全市场货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要(yào)求。

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