芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)pp7塑料杯能不能装开水动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是国(guó)民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年就业的(de)比例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所pp7塑料杯能不能装开水吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指出当(dāng)月“就(jiù)业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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