芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失(shī)业(yè)率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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