全(quán)球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF—十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思—SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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